RBI ने अच्छे फूड प्राइस के बीच 2025-26 के लिए भारत के इन्फ्लेशन फोरकास्ट को घटाकर 2% कर दिया

आर्थिक मजबूती का संकेत देते हुए, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) ने 5 दिसंबर, 2025 को FY 2025-26 के लिए अपने CPI इन्फ्लेशन अनुमान को घटाकर **2%** कर दिया—जो अक्टूबर के 2.6% के अनुमान से 60 बेसिस पॉइंट कम है। गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने इस कमी का कारण खाने-पीने की चीज़ों की कीमतों में उम्मीद से ज़्यादा गिरावट और हाल ही में GST रेट में कटौती के असर को बताया, जिससे कम इन्फ्लेशन और मज़बूत ग्रोथ का “दुर्लभ गोल्डीलॉक्स” दौर आया है।

हेडलाइन CPI इन्फ्लेशन अक्टूबर 2025 में रिकॉर्ड निचले स्तर **0.25%** पर आ गया, जो सितंबर-अक्टूबर में होने वाली मौसमी बढ़ोतरी के उलट था। इसकी मुख्य वजह खाने-पीने की चीज़ों की कीमतों में 1.5% की गिरावट थी—सब्ज़ियां 8.2% गिरीं, दालें 2.1% कम हुईं, और अनाज 0.9% नरम हुए। मल्होत्रा ​​ने बताया कि MPC ने खाने-पीने की चीज़ों की कीमतों में “असाधारण रूप से अच्छी” स्थिति देखी, जिसे ज़्यादा खरीफ उत्पादन (4.2% ज़्यादा), मज़बूत रबी बुवाई (95% पूरी), पर्याप्त जलाशय (88% क्षमता), और सामान्य से ज़्यादा मानसून से अनुकूल मिट्टी की नमी से बढ़ावा मिला।

कोर इन्फ्लेशन (खाने और ईंधन को छोड़कर) अक्टूबर में **3.1%** पर स्थिर रहा, जो त्योहारों के दौरान सोने की कीमतों में 50 bps की बढ़ोतरी को छोड़कर 2.6% तक गिर गया। कीमती धातुओं को छोड़कर, दबाव और कम हुआ, और गिरावट सभी कैटेगरी में “आम” हो गई। ग्लोबल कमोडिटी ट्रेंड्स में नरमी का समर्थन करते हैं—कच्चा तेल $72/बैरल पर, सोने को छोड़कर धातुएं नरम—सप्लाई चेन के स्थिर होने के बीच।

अपडेटेड आउटलुक: FY26 का औसत **2%** (Q3: 0.6%, Q4: 2.9%); Q1 FY27: **3.9%**, Q2: **4%**—सभी 4% लक्ष्य ±2% बैंड के भीतर। जोखिम समान रूप से संतुलित हैं, कोर FY27 के H1 के दौरान 4% से नीचे रहने की उम्मीद है। इस अच्छे माहौल और Q2 में 8.2% की मज़बूत GDP ग्रोथ के चलते, **रेपो रेट में सर्वसम्मति से 25 bps की कटौती करके इसे 5.25% कर दिया गया**, जो फरवरी के बाद चौथी कटौती है, और न्यूट्रल रुख बनाए रखा गया है। मल्होत्रा ​​ने ज़ोर दिया कि “ग्रोथ-महंगाई का संतुलन” मोमेंटम को बढ़ाने के लिए जगह देता है, जिसमें दिसंबर में ₹1 लाख करोड़ की OMO खरीद और $5 बिलियन USD/INR स्वैप के ज़रिए लिक्विडिटी डालने की योजना है।

यह कटौती ग्लोबल मुश्किलों के बीच भारत की मैक्रोइकोनॉमिक ताकत को दिखाती है – सर्विस एक्सपोर्ट 8.8% बढ़ा, रेमिटेंस मज़बूत रहे, चालू खाता घाटा GDP का 1.3% रहा। बाज़ारों में खुशी दिखी: सेंसेक्स 407 अंक चढ़कर 85,496 पर पहुंच गया, निफ्टी 117 अंक चढ़कर 26,102 पर, रुपया 12 पैसे मज़बूत होकर 83.92/USD हो गया। कम EMI से खपत बढ़ सकती है, लेकिन एनालिस्ट Q3 के 0.6% के अनुमान पर नज़र रखे हुए हैं कि कहीं यह कम न रह जाए।

जैसे-जैसे महंगाई कम होती जा रही है, RBI का फोकस ग्रोथ पर है – जो भारत को FY26 में 7.3% की लगातार बढ़ोतरी (6.8% से ज़्यादा) के लिए तैयार कर रहा है। अगर ट्रेंड ऐसे ही रहते हैं तो फरवरी की MPC मीटिंग में और आसानी की उम्मीद है।